跟随主流 法拉利押注电动车和SUV重塑未来

　　据福布斯网站报道，一些投资者认为，法拉利可能正在失去吸引力，而另一些投资者则认为，随着该公司追随电动化浪潮和SUV车型，长期来看其销量将出现反弹。

　　投资研究机构杰富瑞（Jefferies）对法拉利在新型冠状病毒疫情冲击下保持领先的方式印象深刻，但它还是小幅下调了对该公司2020年息税前利润的预测，同时维持其“表现不佳”的评级。

　　法拉利第二季度未税息折旧及摊销前利润（EBITDA）下降了60%，至1.24亿欧元，预计2020年全年EBITDA在10.75 - 11.25亿欧元，而此前的预估为10.5亿欧元- 12亿欧元。

　　法拉利由意大利阿涅利家族通过控股公司Exor直接控制。2019年，法拉利税息折旧及摊销前利润为12.7亿欧元。

　　杰富瑞（Jefferies）分析师菲利普?霍乔斯（Philippe Houchois）表示：“在很多方面，（法拉利的）2020年收益并不重要，重要的是2021年的反弹幅度。”

　　霍乔斯称，2022年法拉利的资本支出将回归平均水平，而不是扩张，但由于向新技术的过渡，资本支出将在数年内保持高位。

　　另一方面，投资银行摩根士丹利（Morgan Stanley）看到的只是法拉利阳光明媚的未来。摩根士丹利分析师亚当?乔纳斯（Adam Jonas在一份报告中称，“我们认为法拉利正进入更快的发展阶段和科技转型期，这让投资者的思维超越了奢侈品的范畴…超级奢侈品这块蛋糕的成长速度可能比市场预期快得多（也会更持续）。”

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）预计，法拉利的销量到2030年将翻一番，达到2万辆以上，到2040年将再翻一番，达到4万辆。因此，对法拉利的评级为“增持”。

　　受Portofino和812 Superfast车型销量的提振，2019年法拉利汽车销量为10131辆，同比增长9.5%。它还推出了第一款充电式混合动力车SF90 Stradale。法拉利2020年的新车型包括 Roma，这是一款搭载V8涡轮引擎的车型，。

　　摩根士丹利预计，到2025年法拉利将生产1，500辆SUV， EBITDA将增加7.5%，即2亿欧元。

　　电动汽车将在法拉利的销量中扮演越来越重要的角色，到2025年将从0%增至3%，但到2030年将跃升至20%，到2040年将达到50%。

　　电动汽车将改变法拉利品牌。“我们认为法拉利向电动化转型将是该公司发展的一个转折点，它需要在短期内进行投资，但从投资回报率的角度来看，法拉利将能够赚取更高的利润，引更广泛的客户基础和引进新一代品牌，”乔纳斯说。

　　法拉利股价周三上涨1.76%，至161.80欧元。该指数在2月底达到167.10点的峰值，3月份又跌至116点左右，但此后一直稳步回升。