图森未来为自动驾驶重卡第一股 短期难止损

　　纽约时间2021年3月23日，无人驾驶卡车技术公司图森未来向美国证券交易委员会（SEC）就拟议的A类普通股首次公开发行（IPO）提交了S-1表格注册声明书。预计发行的股份数量和发行价格范围尚未确定。图森未来计划将其A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“TSP”。

　　摩根士丹利、花旗集团和摩根大通将担任本次发行的牵头簿记管理人。

　　目前图森未来尚未透露发行股票数量和价格区间等细节内容。

　　构建货运网络

　　官方信息显示，图森未来成立于2015年，专注于L4级无人驾驶卡车技术研发和应用，业务分布于中国、美国、日本和欧洲。这家公司表示，目前已经实现了卡车在干线物流场景和半封闭枢纽场景下的无人干预驾驶，并且完成了超过280万英里的测试里程。

　　图森未来迄今总共融得8亿美元资金，以12亿美元的估值成为无人驾驶货运领域的独角兽，其投资方包括自鼎晖投资、UPS快递、新浪、英伟达、传拓集团（大众集团旗下商用车子公司）、纳威司达、万都等投资机构和行业巨头。

　　合作方面，图森未来获得了主要制造商、供应商和物流企业的认可，在4个月内便收到了超过5700辆定制L4无人驾驶卡车的预定订单。

　　2020年3月，图森未来与采埃孚建立合作伙伴关系，共同推动无人驾驶卡车的技术研发和商业化落地。双方联合开发的量产化无人驾驶卡车系统包括融合摄像头、激光雷达和毫米波雷达的感知技术，无人驾驶控制技术，以及车规级中央处理平台“ZF ProAI”。同时，采埃孚还会提供工程技术支持，将图森未来的无人驾驶系统集成到量产无人驾驶卡车中。

　　在北美，这家人工智能企业还与卡车制造商纳威司达（Navistar）达成战略合作，共同研发L4级无人驾驶卡车，并争取在2024年前量产。在瑞典，图森还与大众集团旗下品牌斯堪尼亚共同进行载货无人驾驶卡车测试，提供实际商业服务。

　　目前，图森未来拥有一支超过50台卡车的无人驾驶车队，并服务于包括UPS、麦克莱恩在内的18位客户。以UPS为例，双方的无人驾驶运输服务合作已增加至每周20次，在美国亚利桑那州凤凰城和德克萨斯州运营两条线路。通过与UPS的商业化合作，图森未来无人驾驶卡车能够为UPS节省大约10%的油耗。

　　在中国，图森未来获得上海市智能网联汽车示范应用资格。自2018年10月获得全国首张无人驾驶卡车公开道路测试牌照以来，这家公司在自贸区临港新片区相关物流场景的测试里程已达到24.8万公里。

　　图森未来表示，现阶段每辆无人驾驶卡车在行驶过程中仍会配备一名安全员和一名安全工程师。在2021年，公司将进行首次无安全员物流运输作业。

　　无人驾驶卡车因其更高的安全性，以及更低的油耗和运营成本，吸引了大量传统车企和科技公司投身其中。此外，卡车实现无人驾驶，还可以解决日益凸显的司机短缺问题，实现车辆的全天候运行，提高整体卡车运输能力的利用率。图森未来预计，全球卡车货运市场规模达到4万亿美元，发展空间巨大。

　　2020年7月，图森未来在美国启动了无人驾驶货运网络（Autonomous Freight Network, AFN）。该运输网络是通过一个由无人驾驶卡车、数字地图路线、定位终端和无人驾驶运营监控系统组成的生态系统实现的，以实现长途无人驾驶货运业务。其最终目标是在2024年实现无人驾驶的商业化落地。

　　图森未来总裁吕程表示：“公司的最终目标是建立一个连接数百个物流端点的无人驾驶运输网络。通过与战略合作伙伴们一起启动无人驾驶货运网络，图森未来将快速扩展运营规模并拓展运输线路，让客户能够享受到全天候的无人驾驶货运服务。”

　　尚处高额亏损

　　在财务数据方面，图森未来目前仍处在高额亏损当中。

　　S-1表格注册声明书显示，2018年至2020年，图森未来的营收分别为0.9万美元、71万美元和184万美元，而净亏损分别为4503万美元、8488万美元、1.8亿美元，持续扩大。

　　亏损的持续扩大源于研发支出的逐年翻倍增长。过去三年间，该公司的研发支出分别为3228万美元、6362万美元、1.3亿美元，每年增幅约为100%。目前公司的839名员工中，研发人员占比就达到80%。

　　截至2020年12月末，图森未来的现金及现金等价物为3亿美元。

　　基于无人驾驶货运网络，图森未来目前主要通过两类模式获取收入。

　　第一类为承运人持有无人驾驶车辆资产。承运人可以购买图森与OEM合作打造的L4重卡，并按照0.35美元/英里的费用订阅名为“TuSimple Path”的服务，包括自动驾驶软件、无人驾驶运营监控系统、高清地图支持和服务保修等功能。由于运输成本较低，预计客户在不到一年的时间里就可以收回前期投资。

　　第二类为图森未来运营自有的无人驾驶车队，为物流企业客户提供运力。托运人需要为运力服务向图森未来支付1.45美元/英里的费用，这比市场价格要低10-15%。

　　在技术层面，图森未来还具备探测距离高达1000米的融合感知方案，能够为卡车路径规划提供约35秒的反应时间，高清地图精度在5厘米以内。这些差异化的技术优势有望推动其无人驾驶解决方案走向商业化。

　　尽管获得了诸多投资机构和企业的青睐，图森未来的发展仍面临诸多风险。在声明书中，这家初创公司表示，自动驾驶未来发展存不确定性，商业模式还未得到检验，法律法规对无人驾驶卡车的限制，以及持续亏损的现状，都可能给企业经营带来打击。

　　值得一提的是，图森未来申请IPO的同时，其竞争对手智加科技正寻求通过特殊目的收购公司（SPAC）的方式在美股上市，抢夺“自动驾驶重卡第一股”。这家公司与一汽解放、满帮集团等密切合作，计划在2023年实现成熟的L4无人驾驶技术。

　　其他竞争对手在技术研发和商业化方面也获得了长足的发展。无人驾驶“领头羊”Waymo在2020年重启自动驾驶卡车测试，和货运公司UPS和零售商沃尔玛达成合作，并谋划与戴姆勒卡车共同推进L4级自动驾驶技术实现前装量产；中国的主线科技则瞄准港口货运场景，在天津港、舟山港等地实现了完全无人驾驶卡车商业化运营。

　　一位不愿具名的商用车行业分析师对财经网汽车表示，无人驾驶货运因其场景单一、技术实现难度较低、拥车成本较低、面向B端客户等特点，因此商业化进程要显著快于自动驾驶乘用车。然而，考虑到法律法规、市场教育、AI技术鲁棒性等等不确定因素，图森未来势必还需要投入大量资金和精力进行研发和试错，短期内止损的可能性不大。赢得投资者信任和保证资金链稳定，可能会成为该公司接下来需要重点关注的任务。