为什么？吉利38亿美金只买了沃尔沃集团8.2%股权

吉利以38亿美元收购了沃尔沃集团8.2%的股权，成为其第一大股东的新闻，登上了各大媒体的头条。此价格对应沃尔沃集团的市值高达463.4亿美金，而2010年吉利以18亿美金全资收购沃尔沃汽车公司，价格相差高达25.7倍，考虑沃尔沃集团的盈利能力比较高，但这个收购价格还是高的有些离谱。吉利虽然成为了沃尔沃集团的最大股东，但最大投票权拥有者是瑞典投资集团Industrivarden，拥有22.8%的投票权，吉利只有15.6%的投票权排在第二位，并且只有沃尔沃管理层提名人选的权力，最终决定权还在沃尔沃集团董事会，几乎没有正式的权力。

看似是一笔不划算的收购，其实有着背后的深意，首先沃尔沃汽车和沃尔沃集团已经在一些重要领域进行了合作，比如自动驾驶、电驱技术等，随着关系的深入，这些方面将进行更多的技术共享。在汽车金融领域两家公司可以进行更高效的整合，尤其是卡车销售中融资租赁是一种常见方式，这种方式在中国轿车市场未来几年市场规模将逐步加大。

随着吉利入股沃尔沃集团，未来吉利可能会主导两家沃尔沃公司共享新能源技术。沃尔沃集团重型货车在北美市场有着极高的市场占有率，最近特斯拉推出纯电动重型货车，大幅降低了运输成本，对沃尔沃重型货车产生了很大挑战。吉利领导下的沃尔沃汽车曾在2017年初宣布，从2019年起，每一辆车都将配备电驱动引擎，电驱技术可以共享到沃尔沃集团的重型货车上，以对抗特斯拉的竞争。

中国的一带一路战略是个巨大市场，吉利已经开始广泛布局，通过在白俄罗斯建厂，收购马来西亚的宝腾等方式积极参与。一带一路涉的64个国家将会有巨大基础建设需求，而沃尔沃集团旗下有着全球知名建筑设备公司，并且该公司也是欧洲最大建筑设备公司。这种欧洲背景，如果再结合吉利中国资源，获得一带一路欧洲部分，以及其它国家业务更具有竞争力。

吉利近几年汽车产品力持续加强以外，资本运作能力也更是出神入化，在香港上市的吉利汽车，市盈率高达28.6倍，市值达2430亿港币。并且一直有意把沃尔沃汽车，进行独立IPO，未来无论是把收购沃尔沃集团资产并入吉利汽车、还是把其并入沃尔沃汽车，都将在资本市场获得更多的溢价空间。

更多资料：1927年，沃尔沃集团在瑞典哥德堡建造第一辆汽车，1999年分拆汽车和卡车业务，将轿车业务卖给福特汽车，在2000年收购雷诺和日产（UD卡车）的重型车辆业务，以及雷诺1990年收购的美国重型卡车制造商马克Mack。沃尔沃集团业务还包含沃尔沃建筑设备，沃尔沃遍达公司，沃尔沃航空航天公司以及沃尔沃金融服务，并且沃尔沃集团是瑞典市值最大的企业。（网上车市 2018年1月2日 北京报道）