特斯拉2023一季报：利润换销量影响凸显

　　4月20日，特斯拉发布2023年第一季度财报。经历了一系列降本增效的举措后，特斯拉的一季度业绩表现并不理想，“利润换销量”的影响正在逐渐浮现出来。

　　“利润换销量”影响凸显

　　具体来看，2023年第一季度，特斯拉实现营收233.29亿美元，同比增长24%，但相较2022年第四季度的243.18亿美元有所下降，发展态势仍然不够强劲。

　　分业务构成来看，一季度汽车业务实现营收199.63亿美元，同比增长18%，这部分营收占比达到85.57%，仍是特斯拉营收增长的主要拉动力。另外能源生产及储存业务实现营收15.29亿美元，同比增长148%；服务及其他实现营收18.37亿美元，同比增长44%。

　　可以看出，另外两大业务构成同比增速较大，但由于占比较小，因此对拉动公司整体业务增长的影响十分有限。

　　转回汽车业务，一季度特斯拉全球累计交付新车42.2万辆，同比增长36%。特斯拉方面对此表示，Model Y正在加速成为全球最畅销车型，在欧洲和美国地区，该车型已经成为2023年第一季度最畅销车型（除去皮卡）。

　　值得一提的是，进入2023年后，特斯拉在全球范围内进行了多轮车型降价举措，从一季度财务表现来看，此举也一定程度上挤压了公司的利润空间。

　　2023年第一季度，特斯拉净利润达到25.13亿美元，同比下滑24%，不及市场预期（26亿美元）。此外，公司经调整的每股收益为0.85美元，略低于市场预期的0.86美元。经调整的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为42.67亿美元，同比下滑15％。

　　一季度财报未单独披露汽车业务的利润率，但营运利润率为11.4%，低于上季度的16%及2022年同期19.2%。特斯拉方面透露，“尽管第一季度我们在不同地区对一些车型进行了价格下调，但营运利润率的下降速度依然可控。”

　　对于未来，公司预计车辆成本将持续降低，原因包括新工厂生产效率的提高和物流成本的降低，同时特斯拉仍然专注于营运杠杆的提升。

　　2023产量目标200万辆

　　对于交付情况，特斯拉CEO马斯克表示，“尽管经济仍然不确定，但特斯拉的订单数量超过了产量”。此言也从侧面印证了特斯拉降价举措实现了一定成效。他认为，特斯拉在更多全球市场销售汽车的时机已到，将尽可能提高汽车交付规模，大力投资未来计划。

　　马斯克还透露，2023年公司新车产量目标定为200万辆，特斯拉将尽可能迅猛地增产。特斯拉表示，上海仍然是公司的主要出口中心。由于上海工厂已经成功地接近满负荷运行了几个月，公司不期望每周生产运转率有实质性的提高。

　　从一季度交付成绩来看，要实现2023年的产量目标，接下来的二三四季度还需继续加大生产力度。

　　此外，关于电动皮卡Cybertruck，马斯克透露，希望在第三季度举办新车交付仪式。这款电动皮卡距离期望交付时间已经推迟了三年多，顺利的话，今年夏天应该会开始生产工作。马斯克认为，Cybertruck大规模生产仍要等到2024年。

　　“要让生产线运转起来需要时间，而且这是一款非常激进的产品，它的制造方式与其他汽车不同。”马斯克如是说。

　　车型定价成谜

　　就在财报发布前两天，4月18日，特斯拉刚刚官宣了最新的降价消息。美国Model Y长续航版降价至49990美元，降价幅度达到9.1%；Model Y高性能版降至53990美元，降价幅度8.5%；Model 3后轮驱动版降至39990美元，降价幅度达到7%。

　　公司对此表示，“我们的近期定价策略考虑到了长期的单车盈利能力，包括特斯拉车辆在自动驾驶、超级充电、移动服务连接和售后服务方面的潜在终生价值。”并预测特斯拉产品定价还将继续因多重因素而上下波动。

　　特斯拉还透露，公司正专注于快速扩大产能、以及对自动驾驶和车辆软件的投入，并保持正确的增长投资计划。在财报电话会议上，马斯克表示，“在我们完善自动驾驶的同时，最好是以较低的利润率出售大量的汽车，并在未来收获这一利润”。马斯克预计特斯拉汽车“随着时间的推移将能够通过自动驾驶产生可观的利润”。

　　另一方面，特斯拉还在快速扩大拉斯罗普储能超级工厂的产能，并且最近宣布了在上海建设新的储能超级工厂的消息。同时还将继续执行产品路线图，包括Cybertruck、下一代车辆平台、自动驾驶和其他AI技术产品。

　　整体来看，特斯拉的盈利能力提升计划正在稳步推进中，但从一季度的业绩表现来看，上述计划想要收获明显成效，还需要时间和市场的进一步检验。特斯拉表示，今年的产量预计达到前瞻性指引水平，即多年年均复合增长率为50%，并表示今年有望交付约180万辆汽车。

　　需要警惕的是，通过压缩利润空间带来的交付量增长，究竟能否支撑特斯拉未来走的更远。