周黑鸭回购近9000万股，股价跌跌不休，上半年业绩承压

11月20日，周黑鸭（01458）发布公告，披露截至2024年11月19日的股份变动情况。

公告显示，公司已发行股份总数为22.68亿股，11月19日回购了60万股普通股，回购价格为每股1.62-1.66港元，总金额约为99万港元。

自2024年5月30日获得回购授权以来，公司共回购股份8893万股，占授权决议通过时已发行股份的3.821%。回购股份计划的暂止期将持续至2024年12月19日。此次回购是根据《主板上市规则》的相关规定进行的。

2024年上半年，周黑鸭实现营收12.60亿元，同比下滑11%，期内溢利为3291.3万元，同比下滑67.7%。公司表示，营收下滑主要是由于消费环境尚未明显恢复，外部需求不振，销售量下降，收益随之减少。

此前盈利预警中，周黑鸭表示，业绩下滑主要系消费需求尚未明显改善，门店销售承压，同时其直营店数量增加，导致人工、租金等刚性费用同比增加，产生了负经营杠杆影响；联营公司公允价值变动，预计带来的亏损不超过3400万元。

截至2024年6月30日，周黑鸭的门店总数达3456间，其中自营门店1735间，特许经营门店1721间，覆盖中国28个省、自治区及直辖市内的323个城市。

其中，周黑鸭于华中地区拥有1566家门店，门店数目占比为45.3%；华南地区、华东地区、华北地区、华西地区门店数分别为572家、524家、443家、351家。

上年同期，公司门店总数为3706家，其中华中地区门店数为1584家，华南地区、华东地区、华北地区、华西地区门店数分别为666家、504家、542家、410家。相较于上年同期，公司门店减少250家。

2019年6月，周黑鸭拥有自营店1255家，截至2023年年底，其门店数增至3816家。但业绩并不如意，2019至2023年，张宇晨在任的五年期间，周黑鸭有三个年度营收、净利双下滑。

值得一提的是，周黑鸭2023年的“业绩双增”是基于上一年的业绩低谷，2022年，周黑鸭净利润仅为2528.3万元。对比来看，周黑鸭2023年的营收、净利均未恢复至2021年的水平。实际上，整体而言，自2019年后，周黑鸭业绩未能重回2017年、2018年的巅峰时期。

从行业对比来看，按照上市公司营收排名，2023年周黑鸭在“卤味四巨头”中排名第三，已经落后于绝味食品（维权）的72.6亿元和紫燕食品的35.5亿元。

值得注意的是，今年6月12日，周黑鸭宣布张宇晨卸任公司执行董事、行政总裁，周黑鸭创始人、董事长周富裕兼任行政总裁。在业界看来，周黑鸭此番高层职位变动意味着49岁的周富裕重新掌舵周黑鸭。

根据公开资料，1994年，周富裕到武汉进行卤制产品研发，“周黑鸭”口味初具雏形；2002年周富裕与妻子唐建芳创立了公司业务；2006年6月成立了周黑鸭食品股份有限公司；2016年获委任为执行董事，主要负责制定集团的整体策略及领导产品开发。

张宇晨于2019年5月加入周黑鸭任公司常务副总裁，同年8月升为行政总裁。张宇晨上任后带领周黑鸭从原本的主打直营模式转向放开加盟。

今年以来，周黑鸭股价走势持续低迷，9月底经历一轮暴涨后，逐渐回落，截至发稿，周黑鸭股价报1.65港元/股，年内跌幅22.97%。

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