豆粕库存下降, 风雨过后, 是彩虹还是暴雨, 盘面震荡, 何去何从?

近期虽然部分油厂有缺豆危机,但是市场心态比较低迷,前期利多因素频现,但是不但没能上涨,反而下跌,上周更是加速下跌,在油脂上涨的情况下,豆粕再创新低。豆粕主力合约最低跌至2635元,而且外资空头持续加仓。不过近几日豆粕行情探底回升,周二收盘于2673元;并且USDA月度供需报告即将发布,未来豆粕将如何演绎?

小褚再度谈谈自己的一些看法,供大家参考!

由于压榨利润下降以及下游豆粕需求不振,上周国内油厂大豆压榨量连续第二周回落,有关机构的监测数据显示,截至12月6日一周,国内大豆压榨量166万吨,周环比下降23万吨,月环比下降20万吨,较上年同期下降36万吨,较过去三年同期均值下降26万吨。预计本周国内油厂开机率有所回升,周度大豆压榨量约180万吨。

11月中旬以来,国内豆油、豆粕价格下跌,油厂大豆压榨利润由正转负。有关机构的监测显示,12月6日,1月船期美国大豆对大商所2505合约压榨利润-271元/吨(3%进口关税,加工费用100元/吨)。按照2月华北地区销售的豆粕、豆油基差报价,现货压榨利润-115元/吨。

上周进口大豆压榨量下滑,国内豆粕产量缩减,但下游市场购销情绪有所转好,饲料企业适量补库,油厂豆粕现货成交增加,豆粕再续去库趋势。有关机构的监测数据显示,截止到2024年第49周末,国内豆粕库存量为61.9万吨,较上周的78.4万吨减少16.5万吨,环比下降21.13%。其中:沿海库存量为51.8万吨,较上周的65.7万吨减少13.9万吨,环比下降21.20%%。

国粮中心数据显示,截至12月6日,主要油厂豆粕库存69万吨,周环比下降15万吨,月环比下降12万吨,同比下降4万吨,较过去三年均值高14万吨,这是4月份以来豆粕库存首次低于去年同期。

我国豆粕价格主要受国际进口大豆成本、国内豆粕供需形势两方面影响。国际方面,目前距离特朗普执政还有一个月左右,市场担心未来美国大豆出口前景以及豆油生柴需求,加上南美降雨增多,大豆长势良好,预计短期内美国大豆价格将低位运行,进而打压国内豆粕价格。国内方面,

12月份以来,国内油厂大豆、豆粕库存不断回落,豆粕库存已低于去年同期,供给减少将支撑国内豆粕基差。整体来看,预计近期国内豆粕价格区间震荡。

再看下豆粕成交情况。12月9日国内主流油厂豆粕成交继续放量,成交量为267200吨,较上日增加43800吨,创逾两周新高。现货成交量为108700吨,较上日增加41500吨。基差成交量为158500吨,较上日增加2300吨。成交均价为2908.93元/吨，较上日上涨0.6元/吨。

我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大,几乎依赖进口,才能满足国内生产需要,国际粮食市场的异动,直接影响国内豆粕的价格。

美豆出口销售较前周小幅回落,基本符合市场预期。对中国(大陆地区)大豆出口销售总量同比降幅缩窄,表明对华大豆销售步伐有所加快。美国农业部周度出口销售报告显示,截至2024年11月28日当周,美国大豆出口销售合计净增231.29万吨,较之前一周减少7%,较前四周均值增加16%。

当周,美国对中国净销售67万吨,同样低于上周美国对中国净销售的约108.7万吨大豆。截至当周,美国对中国(大陆地区)大豆出口量为1274万吨,高于去年同期的1232万吨。

截至2024年12月6日当周,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货区间震荡走势,基准期约连续第二周上涨,因为美国大豆的压榨以及出口需求强劲，包括豆油在内的植物油以及加拿大油菜籽飙升。南美天气以及产量前景有利,制约大豆反弹空间。市场继续关注美国新政府可能对中国采取的贸易限制措施对农产品贸易的影响。

再看下南美情况,截至12月6日当周,巴西港口大豆报价下跌主要因为巴西大豆产量前景非常乐观。

巴西外贸秘书处的数据显示,11月份迄今巴西大豆出口进一步下滑,表明在经历数月强劲增长后,巴西大豆出口供应日益紧张。11月1至30日,巴西大豆出口量为255.3万吨,去年11月份为519.6万吨。

巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示,巴西12月第一周出口大豆665,672.68吨,日均出口量为133,134.54吨,较上年12月全月的日均出口量191,436.11吨减少30%。

咨询机构Safras&Mercado周五(12月6日)称,截至12月6日,巴西农户预售了31.2%的2024/25年度大豆,高于去年同期的27.0%,但是低于五年同期均值35.5%。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示,截至12月4日,阿根廷2024/25年大豆播种进度为53.8%,比五年同期均值高出1.1%。

通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?

我们知道自从豆粕主力完成主力转换以后,盘面持续大幅暴跌,豆粕2505合约已经下跌近三百点;5日最低跌至2645元。不过随后探底回升,周二国内市场宏观面利多激励商品几乎全线上涨,豆粕也受带动上涨;不过冲高回落,略微反弹上涨。

技术层次看,持续处于处于偏空状态;不过中长期看处于筑底反弹阶段,有形成圆弧底的小趋势。

国内外市场静待美国农业部即将发布的12月供需报告出炉,等待新的指引。

海关总署公布的数据显示,11月份中国大豆进口量为715万吨,低于10月份的809万吨,也低于去年同期的792万吨。而且未来中国大豆采购是最大的不确定性因素,未来一段时间油厂缺豆危机;以及豆油涨至高位,面临回调压力!同时豆粕饲料需求增加,都对未来豆粕形成利好刺激!并且豆粕库存低于去年同期,节前备货高峰来临!

近期屡败屡战,但是小褚还是建议大家关注下方支撑,当然内心还是认为逢低买入,未来豆粕将迎来一波大幅反弹上涨,此时不买更待何时!个人观点,仅供参考!

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