182亿港元现金+34%溢价！新奥能源私有化方案公布 股价一度涨超11%

财联社3月27日讯(编辑胡家荣)受私有化利好提振，新奥能源(02688.HK)今日复牌后一度涨超11%，随后涨幅收窄。截至发稿，涨7.78%，报64港元。

注：新奥能源的表现

对于私有化，新奥能源母公司新奥股份(600803.SH)于3月26日晚披露重大资产重组预案，拟通过全资子公司新能香港以“股份+现金”方式私有化新奥能源。

具体方案如下：

对价结构：每持有1股新奥能源股份，计划股东可获得2.9427股新奥股份新发行的H股及24.50港元现金。

溢价水平：注销价为80港元，较新奥能源最后交易日在香港联交所收市价每股59.45港元溢价约34.57%。

交易规模：总估值接近600亿港元(约595.19-599.24亿港元)。

交易完成后，新奥能源将从港股退市，成为新奥股份全资子公司，而新奥股份则通过介绍方式实现“A+H”双上市平台。

值得注意的是，此次私有化方案中，现金支付条款显著强化了股东回报的即时性价值。根据交易设计，计划股东每持1股可获24.50港元现金对价，现金支付比例达31%，累计现金对价规模达182.15亿港元(含购股权行权情形)。

为何新奥能源私有化旗下子公司？

资源互补：新奥股份聚焦上游气源获取、LNG接收站运营(如舟山项目)，拥有多元化国内外气源；新奥能源则深耕下游销售网络，覆盖3100万家庭及27万企业客户，位列五大城市燃气龙头。

协同效应：整合后可通过资源池匹配提升舟山LNG接收站效率，形成“上游灵活调配-下游精准供应”的循环模式，预计新奥股份2024年备考归母净利润将从44.93亿元增至81.36亿元。

市场竞争力：“A+H”架构有助于拓宽融资渠道，增强抗风险能力。

私有化或有利于公司发展

首先来看一下新奥能源2024年业绩：营业额1098.53亿元，同比下滑3.5%，归母净利润59.87亿元，同比下滑12.2%，主要受国际气价下行及房地产拖累工程安装业务影响。

其次是交易完成后，新奥股份的负债率预计从54.3%升至67.08%，但受益于全资控股，每股收益将从1.46元提升至1.56元。

此外，公告中指出，估值顾问对新奥股份H股的估值(80港元/股)与实际市价可能存在偏差，且独立董事委员会尚未就方案发表意见，投资者需谨慎评估市场波动风险。

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