10亿元增资！丽珠医药持续押注生物药创新

来源：药渡

撰文：Pharmadeep编辑：活力哈哈

核心要点抢先看

战略加码：丽珠医药斥资10亿元增持丽珠生物，持股比例提升至66.54%，强化生物药研发主导权。

输血研发：资金用于支持抗体药物、重组蛋白疫苗等创新管线，优化亏损企业的资本结构。

合规护航：关联交易全程透明，严格遵循港深两地上市规则，关键董事回避表决。

图片来源：丽珠医药公告

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增资细节：10亿现金输血，持股比例跃升

丽珠医药（000513.SZ；01513.HK）发布公告，于2025年3月26日与子公司丽珠生物签署增资协议，以现金形式注资10亿元。增资完成后，丽珠医药的直接持股比例从60.23%升至66.54%，丽珠生物注册资本增至约130.19亿元。资金来源于公司内部资源，支付周期为完成工商变更后24个月内。

丽珠生物2023年净亏损10.26亿元，2024年亏损收窄至4.92亿元，但截至2024年底净资产仍为负值（-12.16亿元）。

增资后，其他股东股权被稀释，健康元持股比例从26.84%降至22.58%。

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战略意图：锁定生物药“唯一平台”，强化创新壁垒

丽珠生物是丽珠医药在抗体药物、重组蛋白及疫苗领域的独家研发平台，覆盖自身免疫病、传染病等高需求领域。此次增资直指两大目标：

缓解资金压力：丽珠生物连年亏损，增资可支撑其研发投入及日常运营，避免因资金短缺中断关键管线。

优化资本结构：通过注资降低负债压力，为后续融资或商业化铺路，符合集团“聚焦创新药”的战略主线。

公告明确，增资不会对丽珠医药当期财务造成重大影响，但长期看，控股比例提升意味着更深度整合研发资源，加速成果转化。

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合规性解读：关联交易如何“安全着陆”？

此次增资涉及多重关联关系：

控股股东健康元直接持股丽珠生物26.84%，且与丽珠医药存在股权交叉。

5名董事因关联关系放弃投票，确保决策公平性。

根据《香港上市规则》，因增资的“适用百分比率”低于5%，交易仅需公告而豁免独立股东批准；同时需经深交所股东大会普通决议通过。流程的严格合规，体现了丽珠医药对中小股东权益的重视。

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行业启示：亏损企业为何值得持续投入？

尽管丽珠生物尚未盈利，但其定位符合全球生物药研发趋势：

长周期属性：生物药研发平均耗时10年以上，短期亏损是行业常态。

战略卡位：单抗、重组蛋白等赛道竞争激烈，提前布局才能抢占市场份额。

丽珠医药的增资决策，反映了中国药企从“仿制跟随”向“原创驱动”转型的决心。通过内部资源倾斜，集团或将打造一个具备国际竞争力的生物药平台。

结语

此次增资是丽珠医药巩固生物药领导地位的关键一步，但也需直面两大挑战：

扭亏时间表：丽珠生物能否在注资后加速管线推进，缩短商业化周期？

协同效应：如何通过股权强化，实现母公司与子公司研发、生产的深度协同？

无论如何，在创新药“寒冬”中，敢于向亏损平台注资10亿，丽珠医药的魄力与战略定力值得行业关注。

数据来源：丽珠医药集团公告《關連交易向麗珠生物增資》（2025.3.26）

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